扬州夏日阅读答案:钛白粉

来源:百度文库 编辑:西山新闻网 时间:2019/09/24 01:44:24
 钛白粉学名为二氧化钛( Titanium Dioxide),从钛精矿中提炼出来;目前被认为是世界上性能最好的一种白色颜料,广泛应用于涂料、塑料、造纸、印刷油墨、化纤、橡胶、化妆品等工业。

  钛白粉生产方法主要有硫酸法和氯化法。目前国内钛白粉基本都采用硫酸法生产工艺,氯化法由于所要求的技术壁垒较高,因此氯化法产品仅占全国钛白粉总量的1.5%。

 

  从全球来看,用于提取钛白粉的钛资源储量最丰富的是中国,约占全球储存量的30%,但是我国钛资源拥有大量不被国际上看好钒钛磁铁矿,主要储地是四川的攀枝花、西昌地区和河北承德。这类矿物如直接作为钛原料开采,采选的技术难度很大,另一特点是其中杂质成分多,主要是有色金属元素和高钙、镁含量,通过常规采选方法很难分离除尽,这样的矿也不适合于生产氯化法钛白所需的高品位钛渣。

  因此,我国钛资源的整体情况是储藏量多,但可利用的并不多,相当部份还需要进口。

  钛白粉供不应求

  去年,众多钛原料供应国出于保护自身矿产资源的目的,纷纷出台限制出口的政策措施,越南于2010年年底将钛矿税率提高至11%,并采取配额管理制。中国进口越南钛矿从2010年的800元/吨到2011年初的1400元/吨,再到当前的3200元/吨左右,升幅近300%。

  另外,由于硫酸法提炼钛白粉有一定的环境污染问题,出于环保的目的,国家发改委于2011年3月颁布并自2011年6月1日起施行的 《产业结构调整指导目录 》 中制定了鼓励 “单线产能3万吨/年及以上、并以二氧化钛含量不小于90%的富钛料为原料的氯化法钛白粉生产”,限制“新建硫酸法钛白粉” 的产业政策。 另一方面经历了2008年的金融危机后,国内一大批钛白粉生产企业淘汰。

  原材料的钛精矿进口受限,钛白粉生产企业准入门槛提高,08年又倒闭了一大批生产企业,最后在2010年中国经济的增长带动下钛白粉需求回升时,市场的供应已严重不足。因此出现了钛白粉产品价格大幅上涨的结果。据资料显示,金红石钛白粉的平均售价从2010年8月的14000/吨上涨到2011年7月的最高价23500/吨,上涨幅度为67%;随后产品价格回落至目前的21500/吨左右。

  新增钛矿资源需时较长,短期内难迅速提升供应。根据某研究报告显示,钛矿资源的开采工程建设一般需要3年左右投产。在钛白粉生产企业产能扩建一般也需要3至5年时间以建设新的工厂。因此一些研究机构认为,钛白粉的新增产能并不能迅速满足市场增长的需求,在未来一段日子钛精矿和钛白粉的产品价格仍会继续上涨。

  一些公司并未明显受益市场表现各异

  受到钛精矿和钛白粉价格大幅上涨的影响,市场预期钛白粉生产企业今年业绩将有大幅提升,一些相关企业在今年股价也逆势大幅上扬,事实上是否全行业受益呢?分析一下几只有代表意义的公司。

  ST钛白(002145)

  公司是国内最早引进硫酸法钛白粉生产技术的企业,由于地处甘肃戈壁腹地,原材料及产成品的运输半径长,高额运输费用使得公司营业成本和销售费用远高于行业正常水平,产品不具有市场竞争力,2007年上市以来主营业务连年亏损。生产线常出现系统故障,需要停产维修。

  2011年中报显示,在钛白粉价格暴涨下,公司中期业绩仍然亏损1500万,但股价却在2011年上涨接近110%。

  ST新材(600299)

  钛白粉生产线地处广西百色市。现有1.5万吨/年和1.2万吨/年锐钛型钛白粉生产装臵各一套。2010年产量3.38万吨。其中1.2万吨为锐钛型钛白粉,现在计划扩建产能,预计将会形成6.7万吨的钛白粉产能,到时产品结构将得到改善。

  ST新材经营钛白粉的同时也兼营多种化工材料,虽然公司中报业绩同比大幅增长近380%至1.32亿元,但是经营现金流却仅有1000万,似乎经营方面也不如外界所猜想的乐观。在2011年ST新材的股价下跌近25%。

  佰利联(002601)

  公司专业从事钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产和销售。公司钛白粉产量10.2万吨,产量排全国前三位,并且出口量连续三年位居全国同行业第一。国内市场占有率为6.93%。

  公司第三季度预增报告预计,2011年1-9月归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为183%-223%。业绩变动的原因在于,公司主导产品金红石型钛白粉产销量增加,销售价格上涨,销售毛利率提高。股价于2011年7月上市至今下跌了约10%。

  安纳达(002136)

  公司是目前安徽省最大的钛白粉生产企业,锐钛型钛白粉产量居全国前列。由于硫酸是用硫酸法生产钛白粉的主要原材料,而公司所处的铜陵地区是我国最主要的硫酸产地,年产量在250 万吨左右。因此,硫酸供应有保障,而且铜陵地区的硫酸价格处于国内最低水平,硫酸的成本具有明显优势。同样受到钛白粉价格上涨的影响,2011年中期业绩同比增长200%至3900万;受到业绩预期造好的原因,2011年股价也上涨接近150%。

  攀钢钒钛(000629)

  国内钛精矿企业较少,特别是纯粹的钛矿企业没有。攀钢钒钛是A股市场仅有的一家上市钛矿企业,以开采铁矿为主,2010年钛矿产量折算为55.32万吨。钛矿所占营收比例仅为2.9%。因此这家矿业公司的股价并不受此轮“钛白粉”的行情影响,今年股价下跌20%。

  高管高位出货、产品价格回落、股价离奇暴跌

  在今年8月,安纳达股价频屡创新高时,公司的一众高管却开始悄悄卖货。深交所资料显示,在8月19日至8月29日期间,安纳达的几位高管共出售了近10万股的个人持股,成交均价在35元左右。这无疑给炽热的市场淋了一盘冷水和发出一个警号,是否股价已炒得过高了?

  记者查阅行业资料发现,金红石钛白粉的平均售价从2011年7月的最高价23500/吨,格回落至目前9月的21500/吨左右,跌幅约8.5%。由于钛白粉的价格走势跟钛白粉企业的业绩是正相关的,若此时钛白粉产品价格回落,那被热炒完、目前估值偏高的一众上市公司股价就有非常大的风险,也很有可能钛白粉行情就此结束。

  更让人觉得离奇的是,在9月27日,上证指数经历前一天的狂跌后小幅回升0.9%;而钛白粉概念股在没有任何公告消息出现的情况下,全数惨跌;28日、29日大盘续跌,一众钛白粉股则一路“追尾”,继续重创。29日收盘ST钛白跌5.01%,ST新材跌3.21%,攀钢钒钛跌6.43%,佰利联跌6.21%,安纳达-9.99%跌停。

  这种离奇而迅猛的跌势,往往是信息灵敏、察觉到利空消息的持股人急于出货而造成的。至于事情的真相不得而知,但相信往后自然会水落石出的。这一轮钛白粉行情或已接近尾声?