扬州大学:熊市赚钱4步骤

来源:百度文库 编辑:西山新闻网 时间:2019/09/23 21:40:04
熊市赚钱4步骤 
10-12-16 20:01:57 作者:邱恒明 来源: 
 
 
 
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    超越熊市步骤1:最大涨幅在熊市
 
    这是令人恐慌的暴跌,但更具杀伤力的是接下来的漫漫熊途。多少人前赴后继,熊市抄底。不过,《绝境与生存:市场动荡、风险和机遇》一书有一个有趣的发现:熊市带来最大涨幅。
 
    人们认为最大的股价涨幅发生在牛市,而最小的股价涨幅则出现在熊市,《绝境与生存》的作者内德·戴维斯认为,这种观点并不正确。
 
    在华尔街,有史以来最大的单日股价上涨就来自于熊市期间。实际上,除一次外,美国股市的所有最大单日涨幅均发生在1929-1932年间。其中最大的涨幅为1931年10月6日达到的14.87%。另一次,是1987年10月21日(即黑色星期一暴跌后两天)道琼斯指数上涨10.15%。
 
    为什么最富戏剧性的股价暴涨是紧随恐慌而出现的一个原因是:由于看空情绪的确立,交易量出现了急剧萎缩。随着交易量的萎缩,行情对少数交易者活动变得更加敏感。
 
    内德·戴维斯研究机构回顾了自1940年以来美国发生的29次主要危机的影响,发现这些危机在一开始会引起平均7%的股价下跌。然而平均恢复期只有7个月时间,而在6个月内表现得比以前危机时期更加强劲。
 
    超越熊市步骤2:要有大局观
 
    1987年美国股市大崩盘时,很多人由百万富翁沦为赤贫,精神崩溃甚至自杀。当时彼得·林奇管理着100多亿美元的麦哲伦基金,一天之内基金资产净值损失了18%,损失高达20亿美元。伟大的基金经理林奇和所有基金经理一样,只有一个选择:抛售股票。一年多后,他回忆起来仍然感到害怕。“那一时刻,我真的不能确定,到底是世界末日来临,还是我们即将陷入一场严重的经济大萧条,又或者是事情还没变得那么糟糕,仅仅只是华尔街即将完蛋?”
 
    彼得·林奇指出了熊市抄底的风险,他反驳了有关熊市的三种说法:
 
    1、“既然它已经降了那么多,它就不可能再往下降了”;他认为,股价的底线是零,零以上就都存在降的可能。
 
    2、“黎明之前总是最黑暗的”;他认为,大自然如此,股市并非如此,最黑暗的时候并不意味着黎明即将来临;同样,你也不能信奉“冬天来了,春天还会远吗?”
 
    3、“等它回升到10美元时我就抛出”。林奇认为,股票操作贵在根据情况伺机而变,守株待兔式的刻板操作绝非制胜之道,许多人正是在自己划定的框框里失败的。
 
    如何看待熊市,保持乐观,坚信春暖花开一定是正道。这是林奇的原话:“成功的选股者和股市的关系,就像明尼苏达州的居民和冬季的天气一样。你知道它会发生(冬季必然要来),也为之做好了准备(过冬的棉衣和春天必然会来)。如果你中意的股票随其他的股票一起下跌了,你要乘机买入。”
 
    彼得·林奇还提醒说,炒股需要有信念。每当对目前大的形势感到怀疑和沮丧,就把精力集中到“更大的场面”。“大局观”告诉我们,尽管20世纪以来股市发生大大小小的“灾难”,每次都有上千条理由让人相信世界末日就要来临,但是持有股票还是比持有债券的收益率高上一倍。这比相信200个专家或是顾问关于经济衰退的预言更能赚钱。
 
    超越熊市步骤3:专业炒股是必然
 
    当然,超越熊市不仅是眼光,信念等问题,更重要是做足功课,不断研究,加强专业素养。
 
    被称为“世界第一基金经理”的投资大师林奇建议说:“如果你有买股票的肚量,但却没有时间也不想做家庭作业,你就投资证券基金好了。”
 
    彼得·林奇刚上大二的时候,证券学教授课上绘声绘色地分析着有关美国空运公司的未来前景。课后,他迅速地溜出了教室,用仅有的打工收入和剩余的奖学金购买了飞虎航空公司的股票。不到两年时间,这家公司股票从最初的7美元上涨到了33美元。
 
    尽管付出巨大的个人代价,认为炒股会摧毁家庭生活,作为全球最优秀的基金经理,彼得·林奇还是坚定地认为:投资股票,就要全身心投入,即便你是业余投资者,也要花大力气研究。“我对战胜市场的渴望程度远远超过我对落后于市场的容忍程度”,《战胜华尔街》这样记述着彼得·林奇的工作狂作风。
 
    有人总结彼得·林奇连续13年战胜市场的三个主要原因:比别人更加吃苦;比别人更加重视调研;林奇比别人更加灵活。列举的数据是每年他要访问多么巨量的公司,每天要比普通经理人超额工作多少个小时等!这些都是彼得·林奇全身心投入的印证。彼得·林奇说:没有钻研精神的人不适合投股票,他奉劝那些对公司调研毫无兴趣的人、看到资产负债表就头晕的人,根本就不要做股票投资。
 
    彼得·林奇说,所谓股市就是赌场,是对那些抱着玩玩而买股票的人来说的。抱着玩玩心态的人,股市就是一个大赌场,其实是他们玩玩的态度和只凭感觉的选股,把投资变成了赌博,许多这样盲目投资就把股市变成了赌场。
 
    超越熊市步骤4:赚钱在熊市
 
    投资大师的炒股业绩一览表中,可以验证,熊市才是赚钱的大机会。
 
    彼得·林奇在担任麦哲伦基金经理13年间一共遇到9次股市大跌,其中包括1987年的股市大崩盘,麦哲伦基金每次都比股市跌的更惨,在大盘下跌时,麦哲伦基金持有的股票往往比大盘指数跌幅的更大,但大盘反弹时,麦哲伦基金持有的股票也往往比大盘反弹的更大”。
 
    巴菲特同样也是在大盘下跌时,所持有的股票往往比大盘指数跌幅的更大,但大盘反弹时,所持有的股票也往往比大盘上涨的更多。
 
    戴维斯家族是美国少见具三代投资传承的家族之一,雪拜·戴维斯的父亲雪拜·科伦·戴维斯在1940年代即是美国著名的投资人,喜爱长期投资保险公司,当他在1994年去世之时,累积的资产即达8.3亿美元,雪拜·戴维斯的两个儿子克里斯·戴维斯及安德鲁·戴维斯目前在基金公司工作,已成为杰出的基金经理。
 
    作为戴维斯精选顾问公司的掌门人、美洲精选基金的基金经理,克里斯·戴维斯在2009晨星投资年会的开幕报告中说:投资者应该对自己期待的东西保持谨慎,但很显然,又一次机会来临了。克里斯·戴维斯在报告中说:“现在,我终于获得了这样的机会,因为目前的市场简直就和地狱一样。”
 
    克里斯·戴维斯说,在自己的投资生涯中,经常会非常羡慕自己的祖父和父亲,因为他们都曾经经历过漫长的熊市,这使他们能够用非常便宜的价格买到非常好的公司,然后通过长期投资来获得非常惊人的回报。
 
    雪拜·科伦·戴维斯也曾经这样告诉他的孙子们:“投资者的大部分钱实际上是在熊市中赚到的,只是当时并没有意识到而已。”